As concorrentes da Magazine Luiza (MGLU3) - Investidor Inglês

As concorrentes da Magazine Luiza (MGLU3)


As concorrentes da MGLU3


No post da MGLU3, onde refiz sua análise fundamentalista utilizando um livro recém lido, disse que a situação de duas concorrentes não eram diferentes da sua.

Lembra?

Bom, o post de hoje irá falar sobre isso.

As concorrentes da Magazine Luiza


As empresas que considero do mesmo segmento que a MGLU3 são;

  • B2W (BTOW3) que segundo o Wikipédia, foi criada em 2006 com a fusão de Shoptime, Submarino e Lojas Americanas.

  • Via Varejo (VVAR3) fundada em 2010 com a fusão de Casas Bahia e Ponto Frio (essa pertence ao grupo Pão de Açúcar).

  • Lojas Americanas (LAME4) fundada em 1929, abriu seu capital em 1940. Hoje é acionista majoritária da B2W.

Deixei de fora do comparativo as empresas; - Lojas Marisa (AMAR3), Guararapes (GUAR3), Lojas Renner (LREN3) e Grazziotin (CGRA3) Apesar de se enquadrarem no setor comércio, elas são do sub-setor Vestuário. Com isso, não vou comparar quem vende roupas com TVs, computadores...

Nada contra!  Alias, o setor de vestuário apresenta melhores opções, mas não vou falar sobre elas hoje...

Assim, vamos aos números *Give me the numbers...


Análise fundamentalista das concorrentes


Abaixo você verá uma análise rápida dos concorrentes da Magazine Luiza. Utilizarei os conceitos recentes de análise nos quais tive acesso ao ler o livro, Investindo para Vencer.

Recomendo e muito sua leitura. Compre aqui e ajude o Investidor Inglês com algumas balas. 😁😁😁

Voltando,  começamos a análise com a B2W.

Balanço BTOW3


btow3 análise fundamentalista

Com o quadro acima, podemos verificar como anda a produtividade da empresa. Para isso, veja a margem bruta. Se ela estiver subindo, é um sinal que a produtividade da empresa está aumentando.

Analisando o quadro acima, notamos que a BTOW3 vem melhorando sua produtividade.

Outros itens para analisar a produtividade, é comparar a receita liquida com o CPV. Se ambos estiverem subindo, também é um sinal de melhora na produtividade.

Claro, o CPV deve subir menos que a receita. Caso contrário, há problemas na empresa.

Voltando ao quadro, usamos a margem EBITDA para ver como anda o lucro operacional da empresa. E constatamos que já foi melhor seu lucro.

A BTOW3 diferentemente da MGLU3, não conseguiu melhorar seus números em 2017 e 2018.

Ainda no quadro, também podemos ter uma noção de como anda sua governança. Para isso, veja se os indicadores ROE, ROIC e ROA estão subindo. Caso sim, indica que a gestão está conseguindo melhorar a rentabilidade da empresa ano a ano.

No caso da BTOW3, vejamos que não anda nada bem esse ponto.

Para concluir a análise, falta apenas os pontos endividamento e geração de caixa. Entretanto, não vou aborda-los neste post.

Agora vamos a próxima da lista - Via Varejo. Show me the numbers!


Balanço VVAR3


VVAR3 análise Fundamentalista

Vejamos como anda a produtividade da Via Varejo através de sua margem bruta. Analisando o quadro acima, notamos que sua produtividade vem caindo.

Outros itens para analisar a produtividade, é comparar a receita liquida com o CPV. Se ambos estiverem subindo, também é um sinal de melhora na produtividade.

Claro, o CPV deve subir menos que a receita. Caso contrário, há problemas na empresa.

Voltando ao quadro, usamos a margem EBITDA para ver como anda o lucro operacional da empresa. E novamente, queda!

A VVAR3 assim como a BTOW3, não conseguiu melhorar seus números em 2017 e 2018.

Ainda no quadro, também podemos ter uma noção de como anda sua governança. Para isso, veja se os indicadores ROE, ROIC e ROA estão subindo. Caso sim, indica que a gestão está conseguindo melhorar a rentabilidade da empresa ano a ano.

Novamente a VVAR3 acompanha a BTOW3 aqui. Afinal, não anda nada bem sua rentabilidade..

Por último, vejamos como anda as Lojas Americanas;


Balanço LAME4


lame4 análise fundamentalista

Vejamos como anda a produtividade da Lojas Americanas através de sua margem bruta. Analisando o quadro acima, notamos que sua produtividade vem subindo.

Outros itens para analisar a produtividade, é comparar a receita liquida com o CPV. Se ambos estiverem subindo, também é um sinal de melhora na produtividade.

Claro, o CPV deve subir menos que a receita. Caso contrário, há problemas na empresa.

Voltando ao quadro, usamos a margem EBITDA para ver como anda o lucro operacional da empresa. E assim como sua produtividade, seu lucro operacional também vem subindo.

Diferentemente de VVAR3 e BTOW3, A Lojas Americanas vem melhorando seus números a partir de 2015. 

Ainda no quadro, também podemos ter uma noção de como anda sua governança. Para isso, veja se os indicadores ROE, ROIC e ROA estão subindo. Caso sim, indica que a gestão está conseguindo melhorar a rentabilidade da empresa ano a ano.

Se pegarmos o ROIC, que é o retorno sobre o capital mais os investimentos, note que a LAME4 já apresentou melhor resultado.


Conclusão


Nesta breve análise, concluo que a principal concorrente da Magazine Luiza é a Lojas Americanas.

Afinal, é a unica das três a apresentar bons números. Mesmo assim, ainda nada a preocupar a Magalu.
Estou certo?

Porém, lembre-se que fiz uma análise rápida das empresas. Precisamos ainda ver como andam suas dívidas e sua geração de caixa.

Caso não tenha visto minha análise da Magazine Luiza, confira no link
O curioso caso das ações da MGLU3!


Lembrando que isso é apenas um estudo, passando longe de ser recomendação de compra/venda!





See ya!

As concorrentes da Magazine Luiza (MGLU3) As concorrentes da Magazine Luiza (MGLU3) Reviewed by Investidor Inglês on 00:00 Rating: 5

19 comentários:

  1. Eu comentei no outro post mas confundi magazine Luíza com lojas Marisa kkkkk então ignora aquilo que falei pois a comparação que fiz na época foi Renner x Marisa x graziotin

    ResponderExcluir
  2. Otimo post @ingles, pode ensinar onde conseguir esses dados e como voce chegou no grafico acima?

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá Unknown!

      Os dados eu pego no Googlefinance. Já sobre o gráfico, eu mesmo montei :D

      Vou montar um post tentando mostrar como faço ok?

      Valeu

      Excluir
  3. Olá II, excelente post.
    Essas empresas passam longe da minha carteira. Só tem receita e prejuízos constantes. Não comentei no post da Magazine Luíza, mas eu não investiria em uma empresa que tem um lucro minúsculo em relação a receita e ainda prejuízos.

    Abraços.

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá Cowboy!

      Valeu! Eu também não investia em empresas com alta receita e lucros baixos. Mas acabei mudando de ideia com a Ultrapar. Acabei dando uma chance a ela.

      Abraços

      Excluir
    2. A Ultrapar tem lucros constantes e consistentes e o lucro é mais de 1B, agora a Magazine Luiza quando tem lucros é por volta de 100M ou menos.

      A Ultrapar é uma empresa que está na minha carteira também.

      Excluir
  4. Olá, sr. Inglês!

    As de vestiário Renner e Hering e farmárcia Raia-Drogasil me parecem mais interessantes do que Mag Lu e afins. Graziottin é empresa familiar, to fora.
    Acho que fez bem em dar em chance a Ultrapar, é toda rendodinha, estou de olho nela.

    Um abraço!

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá sra Jacque!

      Das que você falou, tenho em carteira a Raia-Drogasil. a Hering e Renner até já cogitei comprar, mas ainda não fiz isso.

      Quanto a Ultrapar, ela é redondinha mesmo...

      Abraço!

      Excluir
  5. Olá Inglês.

    Te provoquei a buscar os dados das concorrentes já imaginando que a situação seria a mesma da MGLU3.

    Essas gigantes do varejo no Brasil são extremamente desorganizadas. Como é que o investidor por fundamentos vai confiar em empresas que pelo menos uma vez por semana lançam promoções erradas e coisas do tipo?

    Se tem uma coisa que eu já notei de primeira é que toda empresa que tem muita reclamação dos clientes (vide ReclameAqui), não tem lucro. Dito e feito!

    Abraço!

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá Wannabe!

      Mas se você olhar bem para a Via Varejo (Casas Bahia) os dados não são tão ruins assim. (Não só esses dados que coloquei ai)

      Sobre o Reclameaqui, uma das campeões de reclamações (Vivo), tem lucro atrás de lucro. Porém, ela não é do segmento de varejo.

      Abraço!

      Excluir
  6. Olá II!

    Não sei por que cargas d´água eu não estava recebendo suas postagens mais. Vi seu comentário no blog do PM e pensei, ué...

    Mas cadastrei novamente seu blog no meu Feedly e vou passar a acompanhar.

    Não tenho essas empresas não, concordo com os comentários do pessoal. Se vc analisar ainda seus números cheios com suas relações de preços das ações, o negócio parece que piora. Vc já viu o P/L das Lojas Americanas. Não consigo comprar uma ação com esse número não rsrsr

    Abração!

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá André!

      Vou ver o P/L das Lojas Americanas, deve ser assustador rsrs

      Abraços!

      Excluir
    2. E agora com a Amazon chegando, ainda mais assustador para elas rsrs!

      Excluir
    3. Verdade! Dizem que fez bem para a Magazine a chegada da Amazon. Vamos ver se isso se mantem.

      Excluir
  7. Inglês,

    Seguindo a linha dos comentários acima, também simplesmente ignoro as três empresas. A Lojas Americanas é um caso realmente engraçado, sempre que olho está com um P/L surreal, absolutamente injustificável por qualquer método de valuation que eu conheço. Creio que existam opções bem mais interessantes para nós investidores, tanto em agressividade quanto em solidez.

    Abraços.

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá PM! Valeu pela visita!

      Sim, há opções melhores. Mas que é curioso o caso dessas ações. Tem algumas outras que vou abordar aqui com situações parecidas

      Abraços!

      Excluir
  8. Engenheiradecustos16 de outubro de 2017 13:55

    Ingles,
    Sei que sua analise e pra ser uma simples indicaçao para quem esta começando a investir, mas olhar somente lucro liquido/receita/divida e um pouco simplista, tem varias outros que sao mais representativos pra ver a atratividade da acao, como o multiplo fv/ebitda (que no caso da ML mostra bem o pq da valorizaçao!), entre outros - GA, ML, ROE,ROIC...
    abs e boa sorte
    (meu teclado nao tem acentos desculpa ai hehe)

    ResponderExcluir
    Respostas
    1. Olá Engenheiro!

      Sim, é uma analise extremamente simples. Esse post digamos que seria um primeiro passo... Digamos que seja a primeira coisa que vejo em empresas. Porém, conforme meus estudos vão avançando vejo que começar com lucro liquido não é uma boa ideia

      abs e valeu!

      Excluir

Tecnologia do Blogger.